降證交稅朝令夕改 打擊股民信心

【陳怡慈／台北報導】台股疲軟，馬政府想透過法律授權，取得彈性調降證交稅的權限；對此，許嘉棟、顏慶章、林振國等三位前財長均認為必須三思，顏慶章並以過來人身分，建議現任財長李述德，為政者應該有抗壓性，關鍵時刻要擇善固執。 　　

前財政部長、現任金融研訓院董事長許嘉棟表示，證交稅屬於強勢政策工具，他個人不認為當前台股問題有嚴重到需要如此強力的政策工具介入處理，「我們的股市是投資人反應過度、太沒信心，政府沒必要隨外資撤出而起舞。」許嘉棟說，我國經濟基本面雖然有點下滑，但，外資撤出台灣未必就是看壞台灣，他認為，外資連續五個月淨匯出，主要因應母國市場贖回壓力，把台灣這邊當提款機。 　　

許嘉棟說，如果投資人對台灣的經濟有信心，現在應該是撿便宜貨的好時點，不要外資撤退，投資人跟著放空，如此損失的是自己。 　　他強調，外資迫於本土流動性需求而出脫台股，因為賠本在賣，是要付出代價的，他個人研判，台股低迷的情況很快就會過去，因此「不太認為政府需要有太大的動作」。 　　

許嘉棟說，政府若基於政治考量，認為非得做點什麼不可，若非得降證交稅率不可，建議「最好不要做太久」，股市下跌是短期現象，應搭配短期政策工具。 　　

許嘉棟說，倘若調降證交稅的時間持續太久，對稅收損失會很大，另外一個重要的問題是，以台灣的政經環境，法律給政府授權時，政府敢調降，但是，當股市過熱，「政府敢調升嗎？」 　　

前財政部長、現任元大金控董事長顏慶章說，他擔任財長時，面臨核四停建對台股造成大幅衝擊，當時外界有很多建言，也施加很多壓力，要他調降證交稅率，但是，他當時擇善固執、成功說服高層，維持證交稅率於千分之三不變。 　　

顏慶章說，我國證交稅率才千分之三，股市漲跌幅為七％，千分之三占百分之七是非常低的比例，代表股民要是投資賺了七％，所需繳交的證券交易稅，不過才占四•三％而已。 　　

由於所佔比例低，對投資者而言，證交稅不會形成他們進出證券市場的負擔，而既然不是負擔，「想用千分之三去換百分之七」，不但不成比例，實證經驗也說明，所能達成的政策效果非常有限。 　　

顏慶章同意許嘉棟看法，證交稅「易降難升」，他說，除非法條寫明，股市漲到幾千點，證交稅率必須恢復，否則沒人敢調升證交稅。 　　

前任財政部長林振國則提醒，調降證交稅率的技術面問題比原則性問題更困難。例如：台股指數跌到多少點才需要降稅、降多少才夠、為期多久，這些技術面的問題，都牽涉到實務面的操作，必須審慎研議。 　　

林振國說，每個稅制都有它的理論基礎，我國要課證交稅，係因停徵證所稅，如果政府要停徵證交稅，應該跟復徵證所稅一起思考，不宜聽外界意見亂講，就片面改弦易轍。 (2008.09.11)